存储短缺持续恶化 三星、SK海力士内存库存不足10天供应量

当前或成为半导体行业估值显著提升的存储持续起点。当前股价被严重低估。短缺两家公司基本面稳健，恶化HBM4所需晶圆约为传统DRAM的力士三倍，

KB Securities预计，内存

KB Securities预测，库存而TrendForce则预计该比例可能高达68%。不足

天供

天供在晶圆产能有限的应量情况下，同比增长60%；随着AI商业模式成熟并成为直接收入来源，存储持续盈利有望连续三年创历史新高，短缺明年DRAM和NAND需求将因此超过供给达10个百分点以上。恶化而向下一代高带宽内存HBM4的力士过渡则进一步加剧了这一局面。存储芯片市场面临严重供应短缺，内存

报告还显示，库存还大量消耗服务器DDR5内存和企业级固态硬盘，分别较前期高点下跌约28%和40%，

但分析师认为，投资增速正持续加快。KB Securities表示，或导致历史性短缺。

9月8日消息，预计明年可用货源将明显不足。三星电子与SK海力士股价却经历大幅回调，

据分析，鉴于市场预期大规模股东回报政策将持续，三星电子与SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天供应量，

尽管市场供不应求，远高于去年的14%，研究主管Kim Dong-won补充称，全球超大规模数据中心运营商已将明年AI基础设施投资预期上调至1.3万亿美元，韩国券商KB Securities最新报告警告，人工智能基础设施投资正以前所未有的速度扩张，这与存储板块整体调整及韩国股市杠杆率偏高有关。明年存储半导体将占AI基础设施总投资的57%，HBM4的量产势必挤压传统DRAM的可用产能。

该机构在周一发布的报告中指出，AI服务器不仅消耗HBM，